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丰富债券市场风险性工具 沪深交易所公布企业债券换置业务通告

更新时间:2020-07-31 14:50点击:

    为丰富债券市场风险管理工具,维护债券市场合理秩序,根据中国证监会的统一部署,7月30日,上海证券交易所、深圳证券交易所分别发布了《关于开展公司债券置换业务有关问题的通知》(以下简称《通知》)。《通知》根据现行法律法规,从业务内容、经营原则、信息披露等方面对债券掉期业务进行了规范。
 
    业内人士认为,《通知》的发布实施,有利于进一步规范债券互换业务,丰富市场主体债务管理工具和制度供给,有助于防范和化解信用风险,促进债券市场持续健康发展。
债券风险分析
 
    据了解,债券互换作为一种债券发行方式,在海外市场已经是一种比较成熟的债务管理工具。信用状况不同的发行人可以根据自身需要,在市场化、法治化的基础上实施债券互换。在此之前,银行间市场和交易所市场已经尝试过不同层次的债券互换业务,交易所市场已经实施了相关项目。
 
    《通知》首先明确了债券互换的内涵,强调要坚持市场化、法治化原则。《通知》明确,债券置换是指发行人按照《公司债券发行与交易管理办法》及相关规则发行的公司债券(以下简称“替代债券”),更换在本所上市或上市的公司债券(以下简称“标的债券”),只能采取要约方式进行,要约的对象应当包括标的债券的所有持有人。债券置换应当遵循市场化、法治化的原则,发行人和债券持有人应当在自愿、平等的基础上自主协商,置换过程不得侵犯持有人的合法权益。
 
    同时,《通知》对保护投资者合法权益的信息披露标准提出了严格要求。相关要求包括:发行人应当在置换发行开始前披露债券置换的详细计划,并在发行期限届满后及时披露置换结果;目标债券受托管理人应当继续关注置换发行情况,及时披露受托管理事务中期报告,并提醒相关债券持有人注意相关事项。
 
    此外,《通知》还规范了债券置换程序,确保业务有序开展。由于债券置换过程涉及发行替代债券、置换后标的债券注销或退市等问题,根据以往市场试点做法,《通知》要求,参与置换的标的债券份额不得质押、冻结。情况。《通知》还强调,对于未接受要约收购的标的债券,发行人应当继续按照标的债券募集说明书等相关协议履行偿债义务;对于已接受要约的标的债券,应当及时注销。
 
    据了解,深交所先后下发了《关于债券回购和债券掉期相关业务的通知》,逐步完善市场化、法制化的债务管理体系。发行人可以运用多种债务管理工具,积极管理剩余债券,优化债务期限结构
 
    降低财务成本,降低信贷风险。此外,深交所还推出了债券转售取消、转售转售等多项服务,为债券市场参与者开展风险管理工作提供多元化选择。
 
    深交所有关负责人表示,下一步,深交所将继续按照中国证监会的要求,完善债券市场基本规则和制度,防范和化解债券信用风险,保护投资者的合法权益,进一步促进交易所债券市场健康稳定发展。
 
    上海证券交易所还积极探索多元化债务管理工具的供给和实践,支持和鼓励发行人、债券投资者等相关主体在市场化、法治化的基础上,进一步创新和多元化风险管理工具,并运用多种方法加以解决。争议。
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